국제 유가·금값 동반 급등 총정리
호르무즈 봉쇄·탈달러·트럼프 관세
삼중 충격의 실체는?
2026년 3월, 국제 금값이 온스당 5,100달러를 넘나들고 WTI 원유는 배럴당 91달러를 돌파했습니다. 미국·이스라엘의 이란 공격으로 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되고, 트럼프발 관세 충격에 탈달러 흐름까지 겹치면서 에너지·귀금속 시장이 동시에 요동치고 있습니다.
2025년 연간 64% 폭등, 53회 최고치 경신
이번 주 상승폭 +20%, 2022년 이후 최대
하루 50척 → 0~3척 수준으로 사실상 봉쇄
16년 연속 순매수, 금 보유량 미국채 초과
최근 글로벌 원자재 시장에서 보기 드문 현상이 나타나고 있습니다. 국제 유가와 금값이 동반 급등하는 것인데, 보통 유가가 오르면 인플레이션 우려가 커져 금리 인상 기대로 금값이 눌리는 경우가 많았습니다. 하지만 지금은 그 공식이 통하지 않고 있습니다. 호르무즈 해협 봉쇄라는 공급 충격과 달러 신뢰 약화라는 구조적 변화가 동시에 터지면서, 두 자산 모두 강한 상승 압력을 받고 있는 것입니다.
🛢️ ① 국제 유가 — 호르무즈 해협이 막혔다
유가 급등의 직접적인 방아쇠는 호르무즈 해협 봉쇄입니다. 2026년 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공격이 시작된 이후, 이란 혁명수비대(IRGC)가 해협 통과 선박을 "불태우겠다"고 경고하면서 상업 선박 운항이 사실상 중단됐습니다.
영국 해상무역기구(UKMTO)가 인용한 연합해양정보센터(JMIC) 집계에 따르면, 호르무즈 해협을 통과한 유조선 수는 전쟁 직전 하루 50척에서 3월 1일 3척, 2일 3척, 3일에는 단 한 척도 없었습니다. 블룸버그의 선박 위치 추적 데이터는 해협 운송량이 전쟁 직전 대비 95% 이상 급락했다고 전했습니다. 약 300척의 유조선이 해협 인근 해역에 발이 묶인 채 대기 중인 것으로 파악됐습니다.
▲ 호르무즈 해협 위치. 전 세계 석유 물동량의 약 20%가 통과하는 핵심 해상 운송로다. 현재 이란 혁명수비대의 위협으로 상업 운항이 사실상 마비됐다. (출처: Wikimedia Commons)
이 해협은 하루 약 2,000만 배럴의 원유 및 석유 제품을 처리하는 글로벌 에너지 물류의 핵심 동맥입니다. 카타르의 에너지 장관 사드 알카아비는 파이낸셜 타임스에 "탱커가 통과하지 못할 경우 걸프 수출국들이 며칠 내에 생산을 중단할 수밖에 없다"고 경고했습니다.
2월 28일
공격 당일 뉴시스 기준 WTI 7.95% 급등, 브렌트유 8.43% 급등. 호르무즈 해협 통과 선박 급감 시작.
유조선 통과 수 하루 50척 → 3척 → 3척 → 0척. 약 300척 인근 해역 대기. 사우디아라비아, 홍해 항구(얀부)를 통한 우회 수출 추진 시작.
전일 대비 8.51% 상승. 브렌트유 85.41달러로 4.93% 상승. 주간 상승률 18%, 2022년 이후 최대. 쿠웨이트 일부 유전 감산 시작 보도.
전 거래일 대비 12% 이상 급등, 배럴당 91.27달러 장 마감. 브렌트유 84~85달러 대. 미국, 전략 비축유(SPR) 방출 및 러시아산 원유 제재 완화 검토 시사.
현재 산유국들도 예상치 못한 딜레마에 빠졌습니다. 원유를 생산해도 수출할 경로가 막히면서 저장 공간 부족이 현실적인 제약으로 부상한 것입니다. 에너지 정보업체 케이플러(Kpler)는 쿠웨이트의 원유 저장시설이 약 12일 내 포화 상태에 달할 가능성이 있다고 분석했으며, 사우디아라비아와 UAE도 3주 내 저장 한계에 접근할 수 있다는 전망이 나왔습니다.
미국은 전략 비축유(SPR) 방출과 함께 이례적으로 러시아산 원유 제재 완화 가능성까지 시사했습니다. 스콧 베선트 미국 재무장관은 폭스비즈니스 인터뷰에서 "다른 러시아산 원유에 대한 제재도 해제할 수 있다"고 밝혔습니다. 이미 인도에 대해 러시아산 원유 구매를 한시 허용하는 일반 면허를 발급한 상태입니다.
🥇 ② 국제 금값 — 사상 최고 행진의 세 가지 엔진
금값의 상승은 이번 중동 위기 이전부터 이미 구조적으로 진행되고 있었습니다. 2025년 한 해에만 64% 폭등하며 53차례 사상 최고치를 경신했고, 2026년 1월 29일에는 온스당 5,594달러라는 역대 최고치를 기록했습니다. KB국민은행에 따르면 2025년 초 온스당 2,641달러였던 국제 금 선물 가격이 연말 4,341달러로 마감했으며, 2026년 들어 추가 상승을 이어가고 있습니다.
▲ 금 골드바. 전 세계 중앙은행들은 2022년 이후 매년 1,000톤 이상의 금을 순매입하며 공격적인 금 확보에 나서고 있다. (출처: Wikimedia Commons / Deutsche Bundesbank)
금값 급등의 배경은 크게 세 가지로 정리됩니다. 첫째는 중앙은행의 대규모 매입입니다. 뱅크오브아메리카 분석에 따르면 전 세계 중앙은행들은 2025년 3분기까지 약 830톤의 금을 순매수했으며, 이는 16년 연속 순매수 행진입니다. 2022년 1,080톤, 2023년 1,061톤, 2024년 1,089톤, 2025년 863톤(세계금협회)을 매입하며 3년 연속 연간 1,000톤 내외를 사들였습니다. 특히 1996년 이후 처음으로 전 세계 중앙은행들의 금 보유량이 미국채 보유액을 초과하는 역사적인 전환점이 만들어졌습니다.
둘째는 탈달러(脫달러) 흐름과 달러 신뢰 약화입니다. 우크라이나 전쟁 이후 러시아 중앙은행의 달러 자산이 동결되면서, 중국·인도·중동 국가들은 달러와 금융 인프라 의존도를 줄이기 위해 금 보유를 늘려왔습니다. 헤럴드경제에 따르면 미국 국채와 달러를 동시에 회피하려는 이른바 '셀 아메리카(Sell America)' 심리가 확산되면서, 금이 달러의 대안 자산으로 부상하고 있습니다.
셋째는 지정학적 리스크 확대입니다. 트럼프 행정부의 이란 공격, 중동 확전 우려, 연준 독립성에 대한 시장의 의구심 등이 더해지면서 안전자산 수요가 폭발적으로 증가했습니다. 블록미디어가 인용한 라니아 굴 XS닷컴 수석시장분석가는 "금의 5,000달러 회복은 단순한 가격 반등이 아니라 세계 통화 질서와 자산 간 신뢰 균형의 구조적 변화"라고 분석했습니다.
전 세계 중앙은행 16년 연속 순매수. 2022~2024년 3년 연속 연간 1,000톤 이상 매입. 2025년 863톤(세계금협회). 중국 인민은행 2월에도 16개월 연속 금 매입 지속(인베스팅닷컴).
중국이 2025년 한 해 1,000억 달러 이상 미국채 감축. 2026년 1월 보유액은 2010년대 초 정점 대비 절반 수준. '셀 아메리카' 흐름 가속화.
이란 공격, 중동 확전, 트럼프의 연준 압박. 트럼프 관세 불확실성이 안전자산 선호 심리 자극. 원·달러 환율 한때 1,500원 돌파(2009년 이후 처음).
2025년 전 세계 금 ETF로 801톤 유입, 2020년 이후 최강 연간 유입세. 미국 상장 금 ETF 보유량 사상 최대 2,019톤(2,800억 달러).
🇰🇷 ③ 한국 경제 영향 — 수입 물가·환율·증시 삼중 타격
이번 유가·금값 동반 급등은 한국 경제에 직접적인 파급을 미치고 있습니다. 나무위키 유가 항목에 따르면 2026년 3월 이스라엘과 미국의 이란 공습 여파로 국내 휘발유 가격은 리터당 1,800원을 돌파했으며, 일부 주유소에서는 경유 가격이 휘발유 가격을 넘어서는 이례적인 현상도 발생했습니다.
한국은 원유의 약 70~80%를 중동(사우디아라비아·UAE·쿠웨이트·이라크)에서 수입하는 구조라 호르무즈 해협 봉쇄의 직격탄을 맞고 있습니다. 뉴시스에 따르면 원·달러 환율은 한때 1,500원을 돌파하며 2009년 금융위기 이후 처음으로 해당 수준을 기록했습니다. 코스피 지수는 이틀 연속 매도 사이드카가 발동됐고, 삼성전자·SK하이닉스 등 대형주도 급락했습니다.
- 국내 휘발유 1,800원 돌파: 2026년 3월, 이란 공습 여파로 휘발유 기준 리터당 1,800원 돌파. 일부 주유소 경유 > 휘발유 역전 현상 발생.
- 원·달러 환율 1,500원 돌파: 뉴시스 기준, 2009년 금융위기 이후 처음. 트럼프 관세 불확실성과 중동 리스크가 원화 약세를 가속.
- 코스피 매도 사이드카 이틀 연속: 중동 리스크에 삼성전자 5.59%, SK하이닉스 4.79% 하락 출발 보도.
- 국내 금 투자 열풍: 골드뱅킹 잔액(KB·신한·우리은행 합산)이 2026년 1월 기준 2조 2,049억 원으로, 10개월 만에 두 배 이상 급증(이지이코노미 기준).
- 국내 금 시세: KRX 기준 1g당 24만 원대 돌파, 금 한 돈(3.75g) 가격 105만 원 선 급등(이지이코노미 기준).
📌 ④ 유가와 금이 동시에 오르는 이유
일반적으로 유가 급등은 인플레이션을 자극해 금리 인상 기대를 높이고, 이는 무이자 자산인 금의 매력을 낮추는 방향으로 작용합니다. 그런데 지금은 다릅니다. 유가와 금이 동반 상승하는 이 국면은 크게 두 축으로 설명됩니다.
첫째, 공급 충격 vs. 수요 충격의 성격입니다. 이번 유가 급등은 수요 증가가 아니라 호르무즈 해협 봉쇄라는 공급 절벽에서 비롯됐습니다. 공급 충격에 의한 유가 상승은 경기 침체 우려와 함께 나타나기 때문에, 오히려 안전자산인 금에 대한 수요를 동시에 높입니다.
둘째, 달러 신뢰 약화라는 공통 배경입니다. 트럼프의 연준 압박, 중국의 미국채 대량 매각, 미국의 재정적자 확대 우려가 겹치면서 '달러 패권'에 대한 신뢰가 흔들리고 있습니다. 이로 인해 원유(달러 표시 자산)와 금(달러 대안 자산) 모두에 상승 압력이 가해지는 이례적인 구조가 형성됐습니다. 한국금거래소는 이를 "탈달러화 흐름 속 실물 자산으로의 자금 이동 가속화"라고 분석합니다.
- 국제 금값: 2025년 연간 64% 폭등, 역대 최고치 5,594달러(2026.01.29). 2026년 3월 현재 5,100~5,200달러 수준에서 변동. 2024년 초 약 2,000달러에서 2년 만에 165% 폭등.
- 국제 유가(WTI): 2026년 3월 6일 기준 배럴당 91.27달러. 이번 주 상승폭 +20%로 2022년 이후 최대. 브렌트유는 84~85달러 대.
- 호르무즈 해협: 전쟁 전 하루 50척 통과 → 3월 3일 0척. 통과량 95% 이상 급감(블룸버그). 약 300척 인근 해역 대기 중.
- 중앙은행 금 매입: 2022~2025년 4년 연속 대규모 매입, 2025년 863톤(세계금협회). 전 세계 중앙은행 금 보유량이 미국채 보유액을 초과(1996년 이후 처음).
- 한국 영향: 휘발유 1,800원 돌파, 원·달러 1,500원 돌파(2009년 이후 처음), 코스피 이틀 연속 사이드카 발동. 국내 골드뱅킹 잔액 10개월 만에 2배 이상 급증.
- 미국 대응: 전략 비축유(SPR) 방출 검토, 러시아산 원유 제재 한시 완화(인도 대상). 사우디, 홍해 항구(얀부)를 통한 우회 수출 추진.
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